大势投资 李斌

　　本周大盘走出了冲高回落的态势，沪指的周K线收出一根阴线，收盘价在10周均线之下而在5周均线之上，显示反弹遇到较大的压力。最能代表沪深股市的沪指，目前运行在什么状态，未来的走势如何呢？让我们看看沪指的三个下跌通道，情况就清楚了。

　　下跌通道压制反弹

　　先看“沪指的慢速下跌通道和快速下跌通道”（图一）：经2007年10月16日沪指最高点6124点，和11月1日最高点6005点两点连接一条线，这条线就构成了沪指下跌趋势的压力线。巧合的是，沪指自4778点反弹到2008年1月14日的最高点5522点正好也落在这条线上，之后沪指在该线的压力下继续下跌。

　　再经2007年11月28日的最低点4778点，画一条上述压力线的平行线，两条线之间的区域就构成了沪指的“慢速下跌通道”。令人惊讶的是，2990点反弹以来的最高点恰恰落在了该通道的下轨线，也就是说，本轮反弹被该下轨线压制而有可能夭折。

　　沪指在3月13日跌破慢速下跌通道的下轨线，进入了沪指的“快速下跌通道”。经1月15日的最高点5505和3月4日的反弹最高点4472点连接一条线，再经去年10月26日的最低点5462画一条上述连线的平行线，两条线之间的区域就构成了沪指的快速下跌通道。

　　神奇的是，沪指自5522点下跌到2990点的过程中，每次反弹都因这个通道的上轨线的压制而夭折，这说明了这条上轨线的有效性。一直到了4月24日，在“降低印花税”超级利好的刺激下，沪指才“井喷”并冲破了这条上轨线的压制。

　　沪指的慢速下跌通道和快速下跌通道，让我们看清了沪指的历史轨迹，以及明白了为什么2990点后反弹的高度到了3786点后，反弹有可能夭折。那么沪指未来的走势将如何呢？

　　经1月14日的最高点5522，和本轮反弹的位于5月6日的最高点3786连接一条线；再经2月1日的最低点4195画一条上述线的平行线，两条线之间就构成了沪指的下跌通道。我们把沪指的这个下跌通道称为“中速下跌通道”（图二），以有别于前面指出的“慢速下跌通道”和“快速下跌通道”。

　　有趣的是，除了4195点在这个下跌通道的下轨线以外，沪指后面有7条日K线的最低点都落在这条线上，更重要的是，6124点大跌以来的最低点2990点也落在这条线上。这用“非常有效”已经不能充分描述这条线的准确了，而用“神奇”两字来形容似乎更贴切一些。

　　或将缓慢下跌

　　笔者认为，进入中速下跌通道后的一段时间内，如果沪指不能有效突破上轨线，市场有可能采取“跌二涨一”或“大跌小涨”的态势运行。但要小心，恰恰是这种“温水煮青蛙”式的跌势才最害人，因为不知不觉中，你的钱财就大幅缩水了。因此，最佳的操作策略应是离场观望。