5月份A股运行取决于以下个因素：一是后续积极的股市政策的出台是否符合市场预期；二是4月份宏观经济数据是否出现向好趋势，尤其是双P数据是否出现回落趋势。有别于前四个月，北京奥运开幕前夕的“内部和谐”政策导向，将成为助推5月A股市场重要积极因素。另外，前期受价格管制压力的权重行业安全边际凸现，将赋予市场显著的抗跌性。

　　经过4月份市场的大幅下跌与3000点政策底的确立，5月份市场的信心依然处于逐步恢复阶段。因此，市场的回暖过程将具有坎坷曲折的特征。

　　参考沪市2008年第一季度报告的加权平均每股收益0.12元。上证综指2008年当年PE为27.44倍，处于世界主要股市估值的高端水平，处于新兴市场的合理水平，处于具有结构性投资机会的估值阶段。5月份上证综指估值支撑位在3200点，压力位在4200点。