4月零售板块表现略逊于沪深300指数。截至4月30日，4月份零售指数略跌0.96%，比同期沪深300 指数4.45%的涨幅略逊一筹；但从最近六个月的情况来看，零售板块整体的表现仍好于市场整体。我们认为零售板块4月的表现一方面由于行业本身处于淡季缺乏催化剂，另一方面大盘蓝筹股在前期跌幅较大的情况下在4月反弹，从而使得零售板块的表现相对略逊（图三）。

　　行业景气继续、所得税率下调，奠定零售业上市公司业绩增长基础。从国内消费市场的宏观统计数据以及上市公司2008 年一季度财报数据来看，零售业上市公司稳定的主业增长以及所得税率下调所带来的助推力量使其业绩仍然实现了较为快速的增长，这些因素也将为零售上市公司全年增长奠定良好基础。

　　经历五一假日之后，零售业仍将处于全年二、三季度的相对淡季，为下一个旺季的到来养精蓄锐。在此重申我们的观点：我们所看重的是零售业稳定性与公司业绩增长的确定性，支撑行业向好的长期因素并未发生改变，短期还望迎来奥运经济的刺激，以长期标准衡量，依然维持零售业“有吸引力”评级。