我们以零售板块60家上市公司作为样本，2007年零售业上市公司整体实现营业收入同比增长19.04%；利润总额同比增长74.35%；归属于上市公司股东的净利润同比增长86.34%。

　　究其业绩增长的主要原因，我们认为主要有以下几个方面：第一，零售类公司的毛利率水平提升（以整体法计算较2006年提升2.62个百分点）；第二，其间费用相对控制良好，同比增幅（10.25%）低于收入增幅；第三，投资收益大幅增长，2007年零售上市公司的投资收益同比大幅增长188%，在税前利润总额中的占比由2006年的12%提升至19.87%，但我们认为投资收益的大幅增长并不是业绩提升的最主要因素，公司盈利能力的提升才是重点：若扣除非对联营合营企业的投资收益，零售业上市公司利润总额同比增长58.25%。从零售板块各项财务指标（整体法）来看：

　　———盈利能力指标全面提升：毛利率提升2.62个百分点；净利率提升1.15个百分点；净资产收益率提升4.99个百分点。

　　———营运能力指标：应收账款周转率提升明显，由2006年的63次提升至82次；存货周转率及总资产周转率表现基本平稳。

　　———偿债能力指标：基本表现平稳。

　　从影响零售业上市公司净资产收益率的几项指标来看，总资产周转率、权益乘数基本稳定，推动2007年零售业上市公司ROE增长最主要的因素乃是净利率水平的提升。

　　2008年一季度零售业上市公司业绩持续增长。2008年一季度零售业上市公司整体营业收入同比增长26.25%，利润总额同比增长38.49%，归属于上市公司股东的净利润同比增长64.99%；我们认为，零售业上市公司业绩实现持续性增长的原因主要在于消费市场持续兴旺以及所得税税率下降所带来的贡献。