泰阳证券/熊纪权

　　本周沪、深B股在结束了连续大幅反弹行情后，进入了震荡调整阶段。上证B股指数周一以262.56点高开，周五最终以258.01点报收，较上周微跌1.27%，市场整体成交量较上周增加了85.3%；深市B股指数以4678.37点开盘，周五以4587.13点报收，全周下跌了1.32%，成交量较上周大幅增加了103.5%。

　　从技术上看，两市B股指数本周都收出了小阴线，目前两市日线均受到60日均线的压制，显示经过连续上涨后，两市上行已经遇到了阻力。而20日和30日移动平均线目前都已经开始向上运行，其中沪市B股20日均线在247点附近，深市B股20日均线在4479点附近，当指数向下调整时在此点位将获得一定支撑。

　　由于本轮反弹并非基于上市公司的业绩成长而推动的价值投资，而是在政策利好刺激下形成的爆发性反弹，因此从个股的表现情况看，前期比较抗跌的绩优股上涨幅度并不突出，而参股券商、煤炭及新能源等概念性炒作成为热点。

　　本周由于国际原油价格已经上涨到每桶120美元以上，市场对煤炭价格的上涨预期强烈，B股中煤炭类上市公司成为本周投资热点，伊泰B股、鄂绒B股表现较强。本周丹科B股连续四天涨停，表现十分强眼。另外自仪B股业绩虽然并不理想，但因为公司正引进第三代核电站仪控技术，并承担核电仪控设备成套供应，周五也以涨停报收。

　　从本轮反弹行情的参与者来分析，主要还是以那些前期在高位已经成功减仓的投资者为主。这些投资者在反弹行情启动后，投入部分资金补仓的行为成为行情上涨的推动力。而前期套牢的投资者因为大盘调整幅度较大，可能到目前为止也并未解套。从证券登记公司公布的数据来看，反弹启动后的4月21日至30日，沪、深两市B股账户开户人数分别为1214户和885户，与前几周相比并未出现大幅度增加的现象。这说明市场的反弹目前还局限在场内资金的自救，并没有形成挣钱效应吸引新投投资者进场。而后市行情要继续向上发展则必须有新资金的加入才能有效推动。

　　另外，本周美元兑国际主要货币均有一定升值，原油价格还在进一步上扬。受此影响国际股市都出现了较大幅度的下跌。而发生在缅甸的风暴已经造成了数万人死亡，并且进一步推高了国际粮食价格。这些因素对B股的上涨也构成了一定的压力。